调研通(调研通知)
在中美贸易摩擦升级、流动性风险、限售股解禁压力、股权质押风险等因素叠加下，今日A股创出2年新低，沪深两市双双低开，随手一路重挫截至收盘两市逾千股跌停，跌幅超过9%的个股超过两千只，所有板块全部沦陷，股市一片惨淡，简直是“血流成河”，很多股民感慨打开账户，便会发现，几个月的涨幅这几天几乎都回吐出去了。
导致市场大幅下挫的原因有哪些，跌破3000点后市场将何去何从，投资者该如何操作成为了大家关注的首要问题。
一、对于影响当前市场的因素，综合分析如下：
首先，特朗普威胁额外对2000亿美元中国商品加税，中方称将强有力反制，亚洲市场开盘大跌。中美贸易战硝烟再起。短期贸易战再度升级，对市场行情带来冲击。
其次，5月经济数据出炉，新增社融仅7608亿，环比下降约8000亿，几乎为历史同期的低点。在信用风险频发的环境下，企业债融资负增长434亿。此外，5月固定资产投资增速累计同比仅增长6.1%，较4月下滑了0.9个百分点。消费增速也出现了超预期的下滑，5月累计同比增长8.5%，较4月下滑了0.9个百分点。市场担心经济面临较大下行压力。
再次，市场面临新的融资压力，CDR作为一种新的融资工具，势必会产生新的融资需求，而对A股市场现有格局产生影响。
此外，美联储加息、流动性风险、限售股解禁压力、股权质押风险等因素叠加，使得市场面临不确定性因素加大。
二、当前市场仍有较多积极因素支撑，综合分析如下：
1、市场估值具有较强支撑，同2016年1月底的上证综指2638点时相比，6月14日上证综指、万得全A、上证50、沪深300、中小板指目前PE（TTM）已接近2016年1月底时的估值水平，中证500、中证1000、创业板指目前PE（TTM）低于2016年1月底时的估值水平。
2、市场处在底部，情绪的负面冲击不会再造成较大影响。同时，当前上市公司半年报预期不差，市场估值、情绪已到低点，指数向下空间有限。
3、制度红利不断释放，利好长期资金入市。分析认为，QFII、RQFII大幅松绑有助于吸引更多海外长线资金投入我国资本市场，为我国带来更多增量资金。除海外资金，今年以来多项政策都在引导、支持境内长期资金入市。
4、国泰君安，中银国际等多数机构当前对市场的看法开始转向积极乐观。
三、A股跌破3000点创2年新低，暴跌之后到底该怎么办？
先来看下近期的风险因素分析，让大家看后对暴跌后如何操作有一个更准确的认识。近期的风险因此，虽说近期有美联储加息、流动性风险、限售股解禁压力、股权质押风险等因素影响，致使大盘有点沮丧，但难过之余仍有一点小确幸的是，外来资金的流入却持续不断，被大家认为是抄底大军。6月份以来，北上资金合计净流入达到325.11亿元，相比于5月份同期的264.63亿元，涨幅达22.85%。这里面不排除有入摩后带来的增量资金的影响，整体来看，北上资金呈现出持续涌入的态势，尤其是最近一段时间向沪市的流入尤为显著，在近期这种大跌的形势下，总体来看沪股通的流入相比于深股通要大很多，结合主要权重股对大盘的保护，也能在一定程度上说明北上资金在选股上更倾向于抄底估值被杀的很低的权重股。
从公开数据显示，6月份以来，41只登上沪股通、深股通每日十大活跃股榜单的股票中，有27只个股实现了净流入，其中，分布在食品饮料、医药生物、电子和家用电器的股票数分别为5、4、4、3，这说明北上资金对于大消费板块的偏好比较明显，业绩优先依然是北上资金的首要考虑。结合6月12日QFII政策的调整，对QFII放宽了部分限制，可以认为未来北上资金还会持续流入，业绩较好的大盘蓝筹是这些资金的投资标的，而当前A股中能够符合这些要求的行业主要就是大消费和以银行为主的金融板块。
谈到的大消费板块，关注和订阅过调研通的股友不得而知，我们调研通3月21日提前公示相关概念下恒瑞医药，并给予了A+评级，在近6年涨幅逾300%，总市值已超3000亿，股价创历史新高，自2011年至今市盈率都保持在30倍以上，我们公示后涨幅达60%。但是再回看市场行情，其实在恒瑞医药悄悄迭创新高的同时，我们走过了530，迎来了史上最大IPO群将冻结7万亿元，遇过新的两融管理意见出台，产业资本加速套现、中美贸易摩擦升级等多重因素的影响，该股依然无视这些因素的诱空，依然一路上涨跑赢大盘，股价创出一波新高。
从基本面分析来看，恒瑞医药上涨除业绩增长支撑外，大量资金进入该股也是推动股价持续上涨的重要因素之一，其次公司是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地之一，还有HPV九价疫苗入选等市场利好消息推动，无论是消息利好、还是业绩增长等，调研通在公示该股时正是遵循了这样的逻辑，才精选公示出了恒瑞医药这样的优质标的。
上述说到沪港通和深港通，其中提到了港股与A股之间存在着一个神秘的价格比率。我们把最近20年两个市场的序列提取之后，做了个比值，可以发现两个比较神奇的倍率，即5倍和10倍，当恒生指数与上证综指的比值下跌到5倍时，上证综指一般就会到达峰值，无论是2007年还是2015年，这个倍数都完全符合，而当这个比值逐渐接近10倍时，上证综指就有一定的下行压力，例如2009年之后的慢熊以及当下这个时刻，当比值从10倍以上回落到10倍的过程中，则往往伴随着大牛市的到来。
按照这个经验规律，6月份以来这个比值已经突破10倍，我们可以预期下行已基本结束，回稳也是值得期待的。既然这样，我们更不必恐慌，面对股价纷纷下跌的这种情况，暴跌之后投资者到底该怎么办，从暴跌中我们能学到什么？
1、涨涨跌跌乃股市常态 如何应对这种市场常态才是关键
每当股市大跌，我对未来忧虑之时，不放回溯下过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，即使此次跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。
发出这段话不是作为鸡汤来安慰大家，而是我们应该从这段话中学到下跌其实是一种股市常态。大多数人往往忽略了这一点，我们需要做的是敬畏市场，考虑如何应对这种市场常态。
2、学会合理止盈
会买的是徒弟，会卖的的才是师傅。止盈永远是投资之中的一个阵痛点，止盈更多的是投资者战胜自我的一个过程。很多投资者会担心止盈卖出后，可能会失去后市行情中更高的卖出价格。实际上这种情况是客观存在的，在实际的操作中卖出后还会大概率上涨。但是投资者如果试图赚取每一分利润，是很不切实际且可能带来不必要的风险损失。
首先，静态止盈
静态止盈既投资者设置目标收益为A%,那么到达A%就严格止盈。
其次，动态止盈
通过收益的不断增多，不断的提高你的止盈线。比如收益了50%，不知道以后是继续涨还是到头了，50%就是最大的收益，要想保住收益中的大部分利润，当跌了10%或者15%，还剩40%或者35%的收益的时候，就要考虑是否要进行止盈了，如果继续涨，涨到了60%，就要提升止盈线，提到50%或者45%。
3、学会合理管理仓位
当股指经大跌或连续杀跌收阴后明显企稳，成交出现回升时，仓位可逐渐加重；当股指经大涨或连续拉升收阳，成交放大而滞涨时，仓位要逐步减轻。当个人资金帐户涨幅加快回到前高附近，甚至超过前一高点时，注意减仓，锁定部分利润；反之可适度补仓，摊低成本，克服过度的恐惧。
【作者：踏稳节奏】
调研通
